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En 2025, le marché français du financement de l’immobilier des professionnels est sorti de sa phase de correction. C’est le constat dressé par l’étude annuelle publiée par l’Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière (IEIF), qui relève une hausse de 19 % de la production des financements l’an passé, mettant fin à trois exercices consécutifs de baisse. Une reprise qui a été nourrie par le redémarrage des financements d’actifs et corporate , tandis que les établissements bancaires ont fait part dans cette étude de place, de nouvelles capacités de déploiement. « Le rebond de 2025 confirme que la liquidité est revenue sur le marché du financement immobilier », souligne Denis Moscovici, senior advisor à l’IEIF. Mais une liquidité qui continue de profiter avant tout aux opérations les plus sécurisées. Le refinancement pour un montant d’environ 500 M€, de Paris Prime Office 1, OPPCI géré par Swiss Life AM France, qui loge dix immeubles de bureaux prime situés dans le QCA parisien, l’illustre.
Les performances passées ne présagent certes pas des performances futures, mais elles sont parfois difficiles à oublier. La période 2019-2024, couverte par la dernière étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), a été négative pour les obligations, qui affichent un taux de rentabilité interne (TRI) de -5,65 %. L’or caracole en tête, à 11,27 %, un chiffre largement battu depuis avec l’envolée du cours du précieux métal en 2025. Les actions suivent à 6,17 %. Même le Livret A à 1,79 % fait mieux que les titres de dette. Pour un épargnant regardant dans le rétroviseur, la conclusion pourrait s’imposer ainsi : les obligations n’ont servi à rien.
Les performances des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) restent contrastées au premier trimestre 2026 . Sur la période, leur rendement moyen, exprimé en taux de distribution (TD) , s’est établi à 1,14%, contre 1,13% au premier trimestre 2025 selon les statistiques publiées par l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) et l’Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière (IEIF). Cette quasi-stabilité masque une disparité des TD selon leur typologie : les SCPI diversifiées affichent le taux de distribution moyen le plus élevé, à 1,39%, devant la logistique et locaux d’activité (1,24%) et les commerces (1,13%). Les bureaux ferment la marche à 1,05%.
Les dernières données publiées par l’Aspim (Association française des sociétés de placement immobilier) et l’IEIF (Institut de l’épargne immobilière et foncière) montrent bien un retour de la collecte, dont se félicite Frédéric Bôl, président de l’Aspim : « La collecte des SCPI poursuit sa progression et les valeurs des parts des SCPI à capital variable demeurent globalement stables. » Au premier trimestre 2026, la collecte brute des SCPI s’élève à 1,4 milliard d’euros, soit une hausse de 7 % par rapport au premier trimestre 2025. La collecte nette, elle, atteint 1,2 milliard, en progression de 10 %.
La Société Civile de Placement Immobilier représente l’option la plus attractive en termes de rendement pur, avec un taux de distribution moyen de 4,91 % en 2025 selon le bilan ASPIM-IEIF. Mais ce rendement a un prix : frais d’entrée élevés, souvent 8 à 12 % du capital investi, liquidité réduite et risque de perte en capita l. « La SCPI peut être un excellent levier pour construire un capital sur quinze ou vingt ans, à condition d’accepter qu’il n’y a aucune garantie et que la revente peut prendre plusieurs mois », prévient Jordan Sarralié. Le conseiller recommande deux pistes pour les familles : la détention en direct au nom des parents avec donation programmée des parts, ou via une assurance-vie multisupport qui mutualise les frais et offre une fiscalité plus douce. « Pour une épargne enfant, je privilégie quasi systématiquement la SCPI logée dans une assurance-vie : les frais d’entrée sont réduits, la liquidité est meilleure, et la fiscalité de transmission devient redoutablement efficace », détaille-t-il.
Pour une SCPI, le SRI est calculé en fonction de la stabilité des revenus, la régularité des taux de distribution, la qualité du portefeuille immobilier, la durée de placement recommandée, et le comportement face à différents scénarios de marché . La variation de la valeur des parts, la liquidité du marché secondaire et la diversification des actifs peuvent également être intégrées dans l’évaluation SRI. « Pour une SCPI 100% française, l’indice de marché immobilier qui va être utilisé dans ce calcul-là, c’est l’indice IEIF (1) , qui prend notamment en compte des données de performance et de liquidité du marché immobilier français sur l’année passée. Cet indice évolue comme un indice classique au fil du temps et en fonction de son marché », explique Guillaume Debats, directeur Fund and Finances chez Iroko.
« Une odeur de soufre . » C’est ainsi que Guy Marty, fondateur du site pierrepapier.fr et créateur en 1986 de l’IEIF (Institut de l’épargne immobilière et foncière), résume l’atmosphère qui a entouré la naissance des SCPI (sociétés civiles de placement immobilier). Au début des années 1960 sont apparues les « civiles », ancêtres de nos SCPI actuelles. « Elles étaient destinées à des particuliers qui n’avaient pas les moyens d’investir directement dans des logements ; pour eux, on a inventé l’immobilier en parts. Une aubaine car, à l’époque, le capital pierre progressait régulièrement et les loyers rapportaient 10 %. En comparaison, au même moment, les livrets de Caisse d’épargne servaient de 4,5 % à 5 % et les obligations, qui dépassaient rarement 6 % ou 7 %, voyaient leur capital amputé de l’érosion monétaire », explique Guy Marty.
Faire fructifier son épargne, cela ne s’improvise pas. C’est un métier et même une discipline : la gestion de patrimoine. À la croisée de la finance, du droit et de la fiscalité, elle fixe un plan de bataille pour disposer du capital nécessaire à la concrétisation de ses projets, pour se protéger des coups durs et pour mieux transmettre le patrimoine bâti. L’exercice impose de raisonner à long terme, en se projetant dans l’avenir et en tirant les leçons du passé. Une analyse rétrospective et prospective défendue par Guy Marty, un des acteurs du développement de la gestion de patrimoine en France. Ancien banquier, auteur de livres et de nombreuses chroniques parues dans les pages économie du Figaro, il a créé l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
Publiés en décembre, les chiffres de l’Association française des Sociétés de Placements Immobiliers (ASPIM) et de l’Institut de l’Epargne Immobilières et Foncière (IEIF) font apparaître une amélioration de la situation. Lors des neuf mois de 2025, la collecte nette (la différence entre les souscriptions et les rachats) de SCPI s’est élevée à 3,3 milliards d’euros soit une hausse de 33 % par rapport à la même période de 2024, le tout assorti d’une stabilisation de la valeur moyenne des parts. Reste que cette évolution favorable du marché est en trompe-l’oeil. « Ce retour progressif au calme du secteur, entamé en 2025 et qui devrait se poursuivre en 2026, ne signifie pas pour autant une normalisation », considère Kristelle Wauters, présidente d’Edmond de Rothschild REIM.
« Au chaos politique s’ajoutent un ralentissement des embauches, avec une hausse du nombre de défaillances d’entreprises depuis le début de l’année et des prévisions de croissance très faibles, à 0,8 % », note Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée de l’IEIF. L’absence de perspectives détourne les investisseurs du bureau, concurrencé par des actifs financiers plus liquides, tels que l’OAT à 10 ans (taux auquel l’Etat français emprunte sur une durée de dix ans) dont le taux de rendement a gagné 25 points de base depuis le 1 er janvier 2025.
Enfin, elles permettent une diversification bien plus large qu’un investissement en direct. Ce placement est donc moins risqué et, surtout, vous garantit de percevoir un revenu même en cas de tempête immobilière, car il est peu probable que tous les locataires d’une SCPI fassent défaut en même temps. Cerise sur le gâteau : leur rentabilité est intéressante, puisqu’en moyenne, elles ont rapporté 4,72 % en 2024, selon l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF).
En pratique, il faut toutefois choisir les bonnes SCPI, c’est-à-dire celles qui répondent à une problématique retraite. L’offre est très large, d’autant que, ces cinq dernières années, beaucoup de sociétés de gestion se sont lancées sur ce créneau tandis que les plus anciennes ont créé des nouveaux véhicules. « Au 30 juin 2025, il existait 125 SCPI d’immobilier d’entreprise pour 53 sociétés de gestion ! », précise Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée de l’IEIF.
Deux rapports ont été rendus dans le cadre de ce plan. Le premier identifie comme l’un des principaux freins la valorisation des immeubles vides dans les comptes de leurs propriétaires, qui est «déconnectée de la réalité» car basée sur des loyers futurs, ce qui empêche la vente à un prix adapté aux lourds travaux à réaliser, a expliqué Xavier Lépine, président de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière. Avec la co-autrice du rapport Nadia Bouyer, directrice générale d’Action Logement Groupe, ils proposent des mesures fiscales pour réduire les coûts et notamment pour des «foncières de transformation de bureaux en logements» , un nouveau statut à créer. Le second rapport, qui s’est penché sur la simplification des normes, préconise une «philosophie du reconditionnement», qui prenne en compte le changement d’usage du bureau vers le logement, ce qui n’existe pas actuellement car un bâtiment est aujourd’hui «soit réhabilité, soit neuf» , a expliqué Laurent Girometti, directeur général de l’établissement public d’aménagement EpaMarne/EpaFrance.
Malmenées depuis deux ans, les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) retrouvent progressivement des couleurs. Au premier semestre 2025, les volumes de souscription sont en hausse de 15% par rapport au 1er semestre 2024, selon les statistiques de l’Association française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM) et l’Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière (IEIF). Mais toutes les SCPI ne surfent pas sur la même dynamique.
Pris de panique, les épargnants cherchent à revendre leurs parts. Cependant, sans acheteurs pour acquérir celles-ci, les prix décrochent de 30 % à 40 % par rapport à la valeur des immeubles. Les investisseurs se retrouvent piégés et le produit perd sa crédibilité. Ce traumatisme pousse la profession à réinventer son modèle : c’est l’avènement des SCPI à capital variable, plus protectrices, où les souscriptions et les rachats se font en continu, et où la valeur des parts est encadrée par la valeur des actifs, régulièrement réévalués.
Cette refonte marque une renaissance pour ce placement. Après avoir chuté à 15 milliards d’euros de capitalisation en 2000, le marché des SCPI dépasse aujourd’hui les 100 milliards et attire plus d’un million d’épargnants, selon l’Association française des sociétés de placement immobilier et l’Institut de l’épargne immobilière et foncière. L’outil est redevenu un pilier de l’épargne française, apprécié pour sa régularité et sa lisibilité.
Incontestablement, le Covid-19 a joué un rôle dans cette désaffection. La musique est connue. Avec le trio télétravail-« flex office »-réduction des surfaces, les entreprises se rapprochent du centre. Le secteur en périphérie de la Défense, dont Rueil fait partie, souffre particulièrement de la concurrence de la dalle historique, ses propriétaires déployant une énergie considérable pour maintenir à flot le premier centre d’affaires européen, quatrième mondial. Mais il y a aussi ce que personne n’a voulu voir : la baisse de la population active annoncée après 2030, et le cycle de tertiarisation qui toucherait à sa fin, selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière, un centre d’études indépendant. Que peuvent les cassandres face aux rendements ? Les taux étaient bas dans les années 2010, les liquidités abondantes : on a continué à construire.
De son côté, Charles Marinakis, président de Century 21 France, reconnaît : « le statut du bailleur privé était bien trop généreux pour les bailleurs pour être repris en l’état. » Tout n’est cependant pas perdu. « Les parlementaires soutiennent largement le statut de bailleur privé, temporise Xavier Lépine, président de l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF). Plus pessimiste, Pierre de Burhen, directeur général du groupe Empruntis, prévient « l’investisseur privé est encore vu comme un diable capitaliste par une partie du parlement. »
Pour aller plus loin, il est aussi possible, depuis ce mardi 30 septembre, d’ouvrir dès la naissance de son enfant un nouveau placement jusqu’ici réservé aux adultes : le compte-titres ordinaire (CTO), sur l’application de la banque Trade Republic. Un produit qui permet d’investir sur la plus large gamme de produits financiers et boursiers (actions, obligations, ETF…). Ici, pas de fonds en euros, ni de partie sécurisée, l’intégralité de l’investissement est risqué. A première vue, on pourrait être mal avisé d’exposer ainsi l’argent que l’on destine aux études de ses enfants, ou à l’achat son premier véhicule, logement, ou autre.
Pourtant, plus la durée d’investissement est longue – par exemple entre 0 et 20 ou 25 ans – . plus vous pouvez vous permettre de prendre des risques, car les bonnes années en Bourse compenseront les mauvaises. C’est en tout cas ce qui s’est passé sur les 40 dernières années, au cours desquelles l’investissement en actions s’est avéré être le plus rentable : 12% de rendement par an – malgré les nombreuses crises traversées – selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
« La demande pour le bois ne faiblit pas, portée notamment par des secteurs comme la construction, l’énergie ou la fabrication de meubles », appuie Arnaud Filhol, cofondateur et directeur général de France Valley, la grande référence du secteur. Créé en avril, l’indice IEIF Asffor Fonds forestiers France mesure la performance des fonds d’investissement forestier (GFF, GFI). Sur dix ans, ces véhicules ont servi en moyenne 5,4 % par an. Techniquement, il faut quand même avoir en tête que ce placement impose une durée de détention de dix ans en général. En échange de cette illiquidité, l’Etat français octroie un avantage fiscal non négligeable : 18 % de réduction sur l’IR (impôt sur le revenu) dans une limite de 10 000 euros.
Le temps long est idéal pour mesurer la rentabilité réelle d’un investissement. En l’occurrence, la période 1984-2024 étudiée par L’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) intègre plusieurs cycles économiques complets et plusieurs bouleversements majeurs, comme la digitalisation de la société, la mondialisation de l’économie ou les bouleversements liés à la crise du covid.
Le second rapport, réalisé par Nadia Bouyer (directrice générale d’Action Logement) et Xavier Lépine (président de l’IEIF), copilotes du groupe de travail sur le modèle économique et le financement , formule 10 propositions pour rendre la transformation économiquement désirable et financièrement viable. Leur analyse met en lumière que le résidentiel locatif n’est pas structurellement une classe d’investissement attractive pour les institutionnels, en raison de rendements faibles, de coûts de gestion élevés et d’une réglementation protectrice pour les locataires.
Si bien que le prix des parts de SCPI s’est encore effondré, en moyenne, de 3,7 % au premier semestre 2025, soit une chute de plus de 12 % en deux ans et demi. Certains de ces produits de pierre papier ont perdu plus de 30 %, jusqu’à moins 35 % pour Primopierre de Praemia REIM. De quoi absorber les dividendes et déconstruire le mythe de leur solidité.
En prenant en compte la plus-value, le dividende et les frais de souscription, le taux de rendement interne (TRI) annualisé des SCPI ressort en moyenne sur cinq ans à 2,15 % (-6,24 % pour Primopierre), sous l’inflation (2,68 %) et le résidentiel (3,71 %) selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
Le télétravail a profondément changé le quotidien des entreprises. Horaires assouplis, open spaces clairsemés, réunions par écran interposé devenues la norme : les habitudes ont évolué à grande vitesse. Pourtant, dans l’organisation matérielle (celle des locaux, des flux et des ressources) le changement reste timide, voire absent. Certes, certaines entreprises ont amorcé une transition, en misant sur le flex office.
Ce modèle sans poste fixe vise à optimiser l’occupation des bureaux, désormais loin d’être utilisés à plein régime. Une réponse pragmatique à une réalité post-pandémie. Mais cette avancée reste souvent isolée. Car dans la majorité des cas, le reste de l’infrastructure (parkings, équipements, circulation interne) continue de fonctionner selon les codes d’avant.
Comme le rappelle l’Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière, ce sont jusqu’à 36 % des surfaces en entreprise qui pourraient être économisés grâce à 2 jours de télétravail hebdomadaires.
Fort repli du financement de la promotion immobilière. Il s’explique pour l’essentiel par « l a crise de la promotion immobilière résidentielle », et « l’allongement de la durée d’exécution des transactions », estiment les auteurs de l’étude. Cette dernière, à partir des réponses d’un panel interrogé par l’IEIF, chiffre à 23 Md€ la production de crédits en 2024. Le financement de la promotion immobilière accuse le plus fort recul, à -26,7% (9,6 Md€ vs 13,1 Md€), poursuivant ainsi une dynamique négative initiée en 2021. Le financement des actifs et des opérateurs accuse quant à lui un repli de 17,2% (13 Md€ vs 15,7 Md€). Pour la première fois depuis la création de l’étude, les encours des crédits se contractent légèrement, de -3% (104,6 Md€ vs 180,9 Md€).
Financement de l’immobilier : « pas de rebond immédiat attendu » selon l’IEIF « Pas de rebond immédiat attendu compte tenu du marché de l’investissement et de la crise de la promotion immobilière. Nous n’anticipons pas de sortie de crise avant 2027 et une sortie progressive parce que les opérations mettent du temps à sortir », indique l’IEIF.
Principale conclusion de cette 7 e édition ? La baisse de la production de crédits s’accentue (-22 % en 2024) – après avoir reculé de 13 % et 11 % en 2022 et 2023 – « en raison de la crise de la promotion immobilière résidentielle sur l’ensemble du territoire et de l’allongement de la durée d’exécution des transactions d’investissement institutionnel », résume le porte-parole de l’IEIF, qui s’appuie un échantillon de 25 contributeurs totalisant 105 Mds€ d’encours et 23 Mds€ de production.
Par exemple, sur le long terme, ce sont les actions qui affichent la meilleure performance : 11,8% de rendement en moyenne par an, entre 1984 et 2024, selon Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). Or, selon l’Autorité des marchés financiers (AMF), en 2023, environ 1,3 million de particuliers ont réalisé au moins un achat ou une vente d’actions, soit… 1,9% des Français seulement. Un ratio logique, car pour se lancer sur ces investissements risqués, il faut d’abord avoir mis de côté une épargne de précaution, sur son Livret A, par exemple. Un placement dont, faute d’économies suffisantes, de nombreux épargnants doivent se contenter.
Malmenées par la crise du Covid puis secouées par l’envolée des taux d’intérêt, les foncières cotées ont vu leurs cours reculer entre 2021 et mi 2024. Mais depuis quelques mois, on assiste à un changement de tendance. Sur un an, l’indice IEIF SIIC France affiche une progression de près de 14 %, trois fois supérieure au CAC 40 sur la même durée. « Il est temps de s’intéresser à ces titres qui sont encore décotés. Non seulement ils commencent à redresser la tête, mais certains sont prometteurs » , affirme Guillaume Poitrinal, associé fondateur de WO2 et ancien dirigeant d’une grande foncière française.
Si vous ne disposez pas déjà d’une épargne substantielle qui peut travailler à votre place, vous devez la constituer. Dans ce cas de figure, adopter une certaine rigueur budgétaire reste la clé de la réussite. « Les ménages français épargnent en moyenne 18 % de leurs revenus. Dans une optique de devenir rentier à moyen ou long terme, cette proportion doit être de 30 à 50 % », complète Sylvain Ferri. Cette épargne, il faudra ensuite la placer à bon escient et commencer le plus tôt possible. Selon l’IEIF, les actions constituent le meilleur placement sur quarante ans avec un gain annuel proche de 12 % fin 2024, derrière le logement à Paris (10 %) et les foncières (9,5 %).
Une tendance qui se vérifie également à plus long terme, puisque selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), ce sont également les actions qui s’avèrent être le placement le plus rentable sur le long terme : 11,8% de performance moyenne par an sur les quarante dernières années (1984-2024). En prime, le rapport du CCSF nous apprend que cette performance peut s’obtenir à moindre coût. En effet, les UC de type «fonds actions» ne sont pas les plus chargés, puisqu’avec 1,85% de frais récurrents moyens par an, ils sont derrière les fonds alternatifs (2,35%), et les fonds immobiliers (2,15%).
Reste que l’analyse boursière de ce secteur est tout en nuance. « Si les foncières spécialisées dans les centres commerciaux et les logements sont à ce jour décotées et susceptibles de se redresser, cela s’avère pour l’instant moins évident pour celles qui sont axées sur des bureaux implantés en périphérie. Bousculé par le télétravail, le modèle de ces lieux de travail n’est pas encore stabilisé », signale Charles Boisset, analyste financier chargé de l’immobilier à UBS. Selon la dernière étude de l’IEIF (Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière) sur le taux de rentabilité interne (TRI) des placements sur trente ans, les foncières arrivent en première position.
C’est ce que semble indiquer une vaste étude de l’Institut de l’Epargne immobilière et foncière (IEIF), consacrée aux performances comparées des placements sur de longues périodes (cinq ans, quinze ans, trente ans et quarante ans). Sur le laps de temps le plus récent (2019-2024), l’étude montre de forts contrastes entre les classes d’actifs immobiliers : alors que les foncières plongent (- 7,3 %) et que l’immobilier industriel…
La dernière livraison de l’enquête annuelle de l’IEIF (Institut de l’épargne immobilière et foncière) sur le TRI (taux de rendement interne) des placements des Français sur longue période, en témoigne : que ce soit sur 5, 15, 30 ou 40 ans, les actions l’emportent largement sur le Livret A (TRI respectifs de 11,80 % et 3,29 % entre 1984 et 2024, mais également de 6,17 % contre 1,79 % entre 2019 et 2024).
Pour les particuliers déjà exposés, une prise de gain partielle peut aussi être l’occasion de réarbitrer sur un horizon à plus long terme. « Sur plusieurs décennies, les actions sont bien plus intéressantes en termes de performances que l’or par exemple », tient à rappeler Olivier Dubs. Selon l’institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), l’or a surperformé toutes les classes d’actifs sur les cinq dernières années, grâce au récent rallye. Mais sur 40 ans, les actions et l’immobilier arrivent bien avant.
Selon Christian de Kerangal, la question démographique n’est pas suffisamment présente dans la réflexion des dirigeants de notre industrie, surtout lorsqu’il s’agit d’immobilier tertiaire. Est-ce dû à une simple méconnaissance de la question ou à la prééminence d’une vision financière ? La réponse se situe probablement à la croisée des chemins. Il reste pour autant qu’à l’aube du vieillissement de la population européenne, cette question se pose avec encore plus d’acuité. L’immobilier n’est que le reflet immédiat de notre société.
Ainsi, ce sont bien les actions qui restent statistiquement le placement le plus performant sur le long terme. Depuis 2009, selon la dernière étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) sur le sujet, les actions – tous grands indices boursiers confondus – ont affiché un rendement de 7,8% par an en moyenne, absorbant plusieurs moments de creux violents : crise des dettes souveraines, Brexit, crise du Covid, guerre en Ukraine, inflation post-Covid…
Comme le confirme la dernière étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), les actions restent le placement le plus rémunérateur sur longue période (1984-2024), mais, plus inattendu, sur quinze ans également et il n’y a guère que l’or qui fait mieux ces cinq dernières années. Pourtant, le placement en actions semble boudé par les épargnants français : le nombre d’actionnaires individuels se situe autour des trois millions, loin des records atteints avant la crise financière de 2008.
Quel habitat et quelle construction résidentielle en France à l’horizon 2050 ?
La session du Laboratoire Résidentiel de juillet 2024, animé par l’IEIF, a permis de compiler et comparer un certain nombre d’études consacrées au besoin de construction à l’horizon 2050. En termes de résidences principales à construire chaque année les chiffres proposés variaient d’environ 125 000 à près de 700 000. Il est rare que des prévisionnistes sérieux, censés étudier la même chose, débouchent sur des chiffres aussi divergents. Or, ils le sont tous, sérieux… Si on élimine les valeurs attribuables à des positions de lobby ou à des prismes très spécifiques, l’évènement interroge. Quelle pertinence des concepts utilisés ? Quels sens différents mis derrière les mêmes mots ? Quel volontarisme politique affecte les hypothèses de certains ? Et quelle est sa crédibilité opérationnelle ? Tentons de prendre un peu de recul…
Sur cinq ans (2019-2024), l’Institut de l’épargne immobilière et financière (IEIF) relève que l’or est le seul placement à offrir une progression annuelle à deux chiffres, soit un taux de rentabilité interne de 11,27 %, contre 6,17 % pour les actions et 2,02 % pour l’assurance-vie en euros. Et, depuis le 1 er janvier, son cours a bondi de plus de 26 % !
Toutefois, si la surprise de voir la valeur de son capital subitement s’écrouler est certes très inquiétante, il est conseillé de ne pas céder à la panique. Dans une optique d’investissement à long terme, les actions restent en effet le placement le plus performant sur le long terme, comme le rappelle la dernière étude de l’IEIF, sur la période 1984-2024. Et pour vous prémunir d’une future dégringolade, sachez qu’il existe également des options qui vous permettent de limiter vos risques de perte en assurance vie, en réallouant notamment une partie de votre capital vers le fonds euros en cas de chute de vos investissements.
« Un changement de paradigme » Résultat, le secteur est en pleine crise. En Île-de-France, 1,75 million de m2 ont été commercialisés en 2024, soit en baisse de 11 % selon le cabinet Knight Frank. « Nous assistons à un changement de paradigme. La montée en puissance du télétravail et du flex office est l’une des causes, mais cela est dû aussi à l’évolution démographique. Les générations du baby-boom partent à la retraite et les cohortes de jeunes qui entrent sur le marché du travail sont moins fournies, explique Christian de Kerangal, directeur général de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière. Nous sommes probablement arrivés à la fin de la tertiarisation de l’économie francilienne »
Or, sur la longue durée, c’est bien l’investissement sur les marchés financiers, et en particulier en actions, qui s’avère le plus profitable, comme le montre l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) dans son étude «40 ans de performances comparées (1984-2024)». Sur cette période, les actions ont rapporté en moyenne 11,8% par an, contre 3,39% pour le Livret A. Un constat qui se vérifie aussi à plus court terme : entre 2019 et 2024, par exemple, avec 6,17% de performance moyenne pour les actions, contre 1,79% seulement pour le Livret A. Un différentiel sans conséquence si les épargnants n’espèrent pas davantage de rendement d’un placement sans risque.
L’immobilier a particulièrement souffert de ce contexte. Mais l’IEIF souligne « une grande hétérogénéité des performances des placements immobiliers, entre – 7,3 pour les foncières et + 6,2 pour les industriels ». Prévoir les risques et les rendements pour chaque classe d’actifs est désormais plus difficile. Que ce soit pour les actions, l’immobilier ou les produits de taux, chaque catégorie renferme une multitude de secteurs, chacun présentant des performances très variées, rappelle Stéphanie Galiègue.
Bref, à première vue, « boursicoter » apparaît comme un investissement très volatile – soumis à de fortes variations d’un jour à l’autre – et, surtout, perdant ! Tout l’inverse de ce qu’il est vraiment sur le long terme, selon les données de l’IEIF, c’est-à-dire un placement ultra-rentable et résilient. En effet, selon cette nouvelle édition de leur étude annuelle, les actions affichent la plus la performance la plus élevée sur 40 ans :+11,8% par an en moyenne sur la période 1984-2024, et ce malgré les crises de la «bulle internet», de 2008, du Covid-19, des dettes souveraines, etc.
Autrement dit, sans obligation impérieuse de sortir votre capital, mieux vaut rester investi et ne pas céder à la panique. « Il faut garder le cap vers son projet d’investissement (mariage, achat immobilier, études des enfants, etc.) et se souvenir que l’assurance vie est un produit d’investissement à long terme », abonde Thomas Perret. Sur le temps long, il faut en effet rappeler que l’investissement en actions affiche le meilleur rendement parmi tous les placements : 12,4% par an, entre 1983 et 2023, selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), et ce, malgré des moments de chute des marchés comme celui que nous connaissons actuellement. Enfin, on peut rappeler qu’il existe dans les contrats d’assurance vie, en particulier digitaux, des options qui vous permettent de limiter vos pertes, par exemple sur vos UC investies en actions.
L’allocation d’actifs au sein de ces plans et des solutions individuelles est en pleine évolution, si l’on en croit l’étude de Fidelity. L’enquête révèle une tendance des investisseurs à privilégier très largement les actions et les actifs privés. Une stratégie plus risquée que celle centrée sur des produits de taux, mais aussi plus rentable sur le long terme : une étude de l’IEIF datant de 2024 avait montré une large surperformance des actions cotées sur 15 et 40 ans. Entre 2008 et 2023, la performance annualisée des actions est de 9,9 %.
En parallèle, deux groupes de travail nationaux sont mis en place : le premier, qui concerne la question du financement de ces opérations de transformation, sera piloté par Xavier Lépine, président de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière, et Nadia Bouyer, directrice générale d’Action logement. Le second groupe de travail va s’attaquer à la simplification des normes. Il sera quant à lui piloté par Laurent Girometti, directeur général d’un établissement public d’aménagement de l’État (EpaMarne/EpaFrance), Roland Cubin, directeur général délégué de Groupama immobilier et de Julien Antoine, directeur du pôle transformation d’actifs de Bouygues construction. Leurs travaux devront être conclus fin juillet.
Certes, les performances du passé ne reflètent pas celles du futur, mais sur le long terme, la pierre a rarement déçu. Selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), le logement parisien s’avère être l’un des placements les plus performants sur quarante ans, juste derrière les actions avec un taux de rendement interne (TRI) supérieur à 10 % (1). Une donnée encourageante qui, aujourd’hui, ne suffit pas à convaincre des investisseurs de plus en plus dubitatifs.
(1) « 40 ans de performances comparées – 1983-2023 », IEIF, édition 2024.
Des rendements à deux chiffres, annualisés. Dans le paysage des nouvelles SCPI, il n’était pas rare de voir des performances stratosphériques annoncées par les gérants, pour appâter les investisseurs. Mais ces données peuvent être trompeuses. Il est impératif de rappeler que « pour les SCPI créées au cours de l’année 2024 qui communiquent sur la base d’un taux annualisé, le taux de distribution n’est pas comparable à celui des SCPI qui disposent d’un historique plus long », rappelle l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
Un modèle qui doit faire ses preuves. Si le coliving a le vent en poupe, des doutes demeurent sur le modèle économique de ce marché de niche. « La définition même du coliving reste floue et recouvre des concepts variés, tant en termes de formats, de répartition entre les espaces privés/partagés, d’offre de services – inclus ou à la carte – que de clientèles cibles », concède Lina Mounir, responsable du pôle marchés immobiliers à l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (Ieif).
Le secteur de l’immobilier commence à sortir de la crise avec la baisse des taux d’emprunts et des prix des biens. Les professionnels du secteur constatent un retour des acquéreurs. Cependant, ces améliorations devraient mettre plus de temps à se faire sentir sur le segment de la pierre papier. L’Aspim et l’IEIF ont dévoilé les statistiques de souscription et de performance des SCPI pour l’année 2024 : « Après une période difficile marquée par la hausse des taux d’intérêt, qui a pesé sur les patrimoines immobiliers, le marché s’est rééquilibré en 2024. On observe notamment, sur la principale catégorie de véhicules, les SCPI, une rupture de tendance au quatrième trimestre, avec une reprise de la collecte et une diminution des parts en attente », indique Frédéric Bôl, président de l’Aspim.
« On s’est longtemps posé la question de la pertinence de ce marché, situé à mi-chemin entre l’Ehpad et le domicile, et qui n’a pas encore atteint la maturité » , observe David Regin, directeur commercial chez Consultim Partners. Ciblant d’abord les jeunes retraités en pleine santé, les opérateurs se sont peu à peu réorientés vers les plus de 80 ans en perte d’autonomie. « Les deux premières raisons d’entrer en résidences seniors sont la chute et le veuvage » , indique Lina Mounir, responsable du pôle marché immobilier à l’IEIF.
C’est en effet la question qui domine : quand l’hémorragie va-t-elle cesser ? Plusieurs connaisseurs du marché se montrent optimistes pour cette nouvelle année. « En 2025, on peut s’attendre à une stabilisation du marché des SCPI », confirme Guy Marty, ancien dirigeant de l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF) et fondateur du site Pierrepapier.fr. « On sait qu’une partie du marché immobilier a redémarré et qu’il faudra encore quelques années pour la crise de l’immobilier de bureau se résolve. Mais aussi qu’une partie de ces bureaux – surtout ceux qui sont proches des domiciles – se portent bien, ou qu’ on peut trouver des solutions ». Le groupe Perial a, par exemple, transformé en mars 2024 un immeuble de bureaux au Bourget en espace de coworking.
L’envolée des taux d’intérêt a lourdement pesé sur leur capacité d’emprunt pour acquérir ou rénover des actifs, et par ricochet sur leur valorisation. Par pure mécanique financière, la hausse des taux d’intérêt pèse également sur la valeur de leurs actifs dont le rendement doit s’ajuster. Depuis le début de l’année, l’indice IEIF SIIC Europe, qui regroupe les sociétés foncières européennes, cède ainsi près de 10 % après avoir déjà glissé d’environ 9 % en 2023.
Selon la dernière étude annuelle de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) sur quarante ans de performances comparées des placements (période 1983-2023), il ressort que sur quinze ans les actions de catégorie « Green Europe » arrivent en tête de tous les autres avec un TRI de 10,5 % suivi en deuxième position par les actions (classiques) avec 9,9 %.
Mais d’une année à l’autre, les résultats peuvent être différents. C’est pourquoi nombreuses études s’attachent à faire une comparaison sur un temps très long. C’est le cas de l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF) qui réalise régulièrement une étude comparée de la performance des différentes classes d’actifs.
Il ressort qu’entre 2008 et 2023, les placements diversifiés en Bourse sont les plus performants avec un taux de rendement interne de 9,9 % pour les actions. L’or arrive peu après avec 7,2 %. Les SCPI sont à 6,1 %. Sachant, évidemment, que pour cristalliser ces performances, les actifs doivent être vendus.
A l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), un centre d’études et de recherches indépendant consacré à l’immobilier, on parle plutôt d’une fin de cycle, celui de la tertiarisation, commencé il y a soixante ans. Quand l’économie de services s’est développée dans les années 1960, l’industrie immobilière a accompagné le mouvement en construisant des bureaux. « Mais depuis 2007, la croissance de la population active ralentit, et les projections de l’Insee prévoient une baisse à partir de 2030, explique Christian de Kerangal, le directeur général de l’IEIF. Les besoins en bureaux seront beaucoup moins importants dans les années à venir. » Or, ni les investisseurs ni les promoteurs n’ont vu ce ralentissement. Dans les années 2010, à la faveur de taux très faibles, et d’une abondance de liquidités, ils ont continué à construire. Beaucoup trop.
« Pour la première fois de son histoire, le marché des bureaux est confronté à deux grandes évolutions structurelles : la montée du télétravail, désormais établi à 2-3 jours par semaine pour 30 % des entreprises et l’impact de plus en plus marqué de l’évolution démographique sur la création d’emplois de bureaux », analyse Christian de Kerangal, directeur général de l’IEIF. L’Ile-de-France est particulièrement concernée par le recul de la population active.
Les actions françaises ont affiché un rendement annuel moyen de 12,4 % sur 40 ans d’après une étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) parue en 2023. En comparaison, sur la même période, l’immobilier parisien affichait un rendement annuel moyen de 10,4 %.
Dans les années 1960, quand les premières SCPI voient le jour, elles répondent à un besoin sociétal. « L’argument des Civiles Foncières, donc avant la loi de 1970, était de donner accès au placement immobilier à tout le monde, et notamment aux épargnants qui ne pouvaient pas s’acheter un logement » , rapporte Guy Marty, spécialiste de la SCPI, fondateur de l’institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) et qui collabora à la rédaction d’ Investir .
En outre, l’immobilier offre un rempart contre l’inflation. « Grâce à l’indexation des loyers sur l’inflation, même si celle-ci est limitée dans certaines grandes villes, ce qui fait la force de l’immobilier en général et du résidentiel en particulier, rappelle Christian de Kerangal, directeur général de l’IEIF (Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière), c’est d’être un des rares actifs qui protègent de la hausse des prix.
Ils peuvent néanmoins être envisagés pour une diversification à moyen ou long terme. Selon l’Institut de l’épargne immobilière et financière (IEIF), leur taux de rentabilité moyen sur quinze ans (de 2007 à 2022) était de 3,7 %.
« Quand les prix des bureaux baissent de 15 % à 50 %, les prix de parts ne peuvent pas ne pas bouger », résume Christian de Kerangal, directeur général de l’Institut d’épargne immobilière et foncière (IEIF). Car ces biens constituent la majorité des portefeuilles des SCPI, devant les commerces, les locaux de logistique, l’immobilier lié à la santé…
Utiliser le Plan d’épargne en actions (PEA) pour sa (lointaine) retraite n’est pas la stratégie de placement qui vient spontanément à l’esprit. « L’association des deux n’est pas évidente, mais cela fonctionne de façon très efficace » , assure Gauthier Haem, directeur du développement de Yomoni. Lancée en 1992, cette enveloppe a été créée pour encourager les épargnants à soutenir les entreprises françaises et européennes. Toutefois, ces titres sont volatils à court terme et offrent un risque élevé de perte en capital. Or cet objectif est à l’opposé d’une épargne dédiée à la retraite. Pourtant, sur une période longue, les actions offrent des rémunérations substantielles qui les classent dans le Top 3 des placements qui rapportent le plus . C’est le cas sur cinq, quinze, trente et quarante ans, d’après la dernière étude de l’IEIF intitulée « Quarante ans de performances comparées : 1983-2023 ».
Des rendements attractifs : Historiquement, les actions offrent des rendements supérieurs à ceux de l’immobilier sur le long terme. Selon les dernières données de l’IEIF, les marchés actions ont généré en moyenne un rendement annuel de près de 10% entre 2008 et 2023, même en tenant compte des périodes de crise.
Réservées à un public averti et proposées avec parcimonie par les assureurs dans le cadre des contrats d’assurance-vie multisupports, les foncières cotées ont subi d’importantes dévalorisations en 2020 (conséquence du confinement) et 2022 (hausse des taux). Elles ont néanmoins maintes fois prouvé leur capacité de résistance (leur taux de rendement interne moyen s’établit à 1,67 % entre 2013 et 2023, selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière) et pourraient « renouer avec un cycle plus porteur dans les prochains mois » , anticipe Hugo Benoit, dirigeant de Cap Atlantique Patrimoine.
L’achat de parts en SCPI permet d’investir son épargne ou ses bénéfices dans la pierre, c’est-à-dire dans une valeur souvent perçue par les Français comme sûre et pérenne. Offrant un bon rapport rendement/risque, ce placement fournit des revenus réguliers avec une rentabilité intéressante s’élevant en moyenne à 4,52 % d’après l’IEIF, l’institut de l’épargne immobilière et foncière. Un investissement réfléchi et raisonné peut être un bon moyen de préparer sa retraite ou de construire des bases financières solides.
Hexagone calcule ainsi que 3 millions de résidences principales pourraient être « libérées » durant les dix années à venir. Une somme ! Lina Mounir, responsable du pôle marché immobilier à l’IEIF, l’Institut de l’épargne immobilière et foncière, pense même que ce chiffre est sous-évalué et table plutôt sur 4,2 millions.
La salle de 200 places était pleine à craquer. Preuve que le sujet passionne les professionnels venus assister à la conférence « L’immobilier au défi de l’inflation, de la hausse des taux et du changement climatique », organisée par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) lors du Salon de l’immobilier d’entreprise (Simi) à Paris le 8 décembre. Le public l’aura compris : cette année, il faut tout changer.
Pourtant, en mars dernier, l’Etat, la Caisse des Dépôts et quatorze assureurs ont accouché d’un milliard d’euros pour financer la construction de 10.000 logements intermédiaires. « Les investisseurs institutionnels se moquent du monde : leur allocation d’actif au logement pèse moins de 2% de leurs investissements et ne représente que 2% du parc de logements locatifs privés », s’agace Xavier Lépine, président de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) et président de Paris Capitale Economique (PCE), lobby qui promeut la région à l’international.
(…) On le sait toutefois, les actions ont beau faire le yoyo depuis des années (+ 26,4 % pour le CAC 40 en 2019, -7,1 % en 2020, +28,9 % en 2021 -9,5 % en 2022, +16,5 % en 2023), elles sont synonymes de performances dans la durée : +12,4 % de taux de rentabilité interne moyenne pour les actions entre 1983 et 2023 contre 3,5 % pour les livrets*.
* Edition 2024 de l’étude de l’IEIF (institut de l’épargne immobilière et foncière), « 40 ans de performances comparées – 1983-2023 »
(…) D’autres bonnes nouvelles, qui vont dans le sens d’un crédit toujours moins cher, attendent les emprunteurs. Tout d’abord la crise politique française bénéficie d’un moment de répit depuis l’annonce le 5 septembre de la nomination de Michel Barnier comme Premier ministre. « Le marché des emprunts d’Etat sanctionne le risque politique », rappelle Pierre Schoeffler, senior advisor de l’IEIF au cours d’un point conjoncture économique et immobilier organisé par l’IEIF le 10 septembre. Cette nomination devrait, selon lui, avoir un effet stabilisateur quant à la prime de risque de crédit sur les emprunts d’Etat [la prime de risque constitue la différence de rendement entre un placement sûr comme les emprunts d’Etat et un autre, jugé plus risqué comme une action. Elle représente en quelque sorte la rémunération du risque pris par l’investisseur, NDLR].
Les autres indicateurs macroéconomiques ne semblent pas non plus prévoir un rebond immédiat. Stéphanie Galiègue, directrice des études et recherche à l’institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), analyse : ‘les foncières cotées sont sensibles à l’inflation, à la croissance et aux taux directeurs. Tous ces indicateurs sont pour l’instant atones’.
En Bourse, les actions des sociétés foncières sont bien loin des records historiques qu’aligne le CAC 40. Considérons l’indice sectoriel Euronext IEIF REIT Europe: il n’a pris que 1,6% depuis le début de l’année et reste éloigné de ses records.
Un épargnant ayant placé son argent lors des 40 dernières années sur les actions françaises a réussi un meilleur investissement que sur l’immobilier ou le livret A, selon une étude publiée fin avril par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (Ieif).
En effet, entre 1983 et 2023, l’argent placé sur les entreprises cotées en France a rapporté en moyenne 12,4% par an, en prenant en compte le réinvestissement des dividendes versés. Un niveau supérieur à l’investissement dans un logement à Paris (10,4% par an), d’autres placements immobiliers comme les SCPI (7,9%), l’assurance-vie (6,5%), les obligations de l’État français (4,1%) ou encore le livret A (3,5%). Les performances sont calculées hors frais de gestion, selon la méthodologie de l’étude.
Le contexte financier de ces 40 années « est marqué par un environnement de baisse de l’inflation » qui ont ramené les taux d’intérêt très bas et avec de la croissance économique, une période favorable aux actions, a expliqué à l’AFP Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée chargée des études de l’Ieif.
Une vacance qui va encore augmenter dans la région-capitale, selon le directeur général de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). « Du fait du vieillissement de la population, la part des nouveaux actifs qui occupe des bureaux est en train de diminuer, alors même que sur la décennie 2010-2020 on a créé 44 m² de bureaux par nouvel emploi contre 23 m² dans les années 2000 », relève Christian de Kerangal.
Entre 1983 et 2023, l’argent placé sur les entreprises cotées en France a rapporté en moyenne 12,4 % par an, en prenant en compte le réinvestissement des dividendes versés, selon l’étude annuelle de l’IEIF. Elle a pris comme référence l’indice CAC All Tradable, qui comprend, en 2024, 203 des plus grosses entreprises cotées en France, dont celles du CAC 40.
Comme chaque année, l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) publie son étude sur les performances comparées des placements sur les quatre dernières décennies, de 1983 à 2023. L’objectif est de mettre en perspective le bien-fondé de l’investissement dans l’immobilier (logements, immobilier d’entreprise et pierre papier) par rapport aux autres classes d’actifs privilégiées par les épargnants (assurance-vie, or, monétaire, livret A, obligations) et d’en mesurer sa volatilité et ses risques.
Avec un rendement moyen de 12,4% par an, l’argent placé dans des entreprises cotées a plus rapporté entre 1983 et 2023 que l’immobilier, l’assurance-vie ou encore les obligations d’État. Un épargnant ayant placé son argent lors des 40 dernières années sur les actions françaises a réussi un meilleur investissement que sur l’immobilier ou le livret A, selon une étude publiée jeudi par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
Les actions restent le meilleur placement sur les quarante dernières années en France. C’est le constat que dresse une étude publiée ce jeudi par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (Ieif) et selon laquelle un épargnant ayant placé son argent sur les actions françaises sur cette période a réussi un meilleur investissement que sur l’immobilier ou le livret A.
Entre 1983 et 2023, l’argent placé sur les entreprises cotées en France a rapporté en moyenne 12,4% par an, en prenant en compte le réinvestissement des dividendes versés, selon l’étude annuelle de l’IEIF. Elle a pris comme référence l’indice CAC All Tradable, qui comprend, en 2024, 203 des plus grosses entreprises cotées en France, dont celles du CAC 40.
Entre 1983 et 2023, l’argent placé sur les entreprises cotées en France a rapporté en moyenne 12,4% par an, d’après l’étude publiée ce jeudi par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (Ieif).
«Ai-je misé sur le bon cheval ?» La question taraude tout épargnant lorsqu’il choisit de placer son argent ou bien de le laisser dormir sur un compte ou un livret d’épargne. D’autant plus que l’incertitude se renforce à mesure que les années passent et les cours et rendements évoluent. La dernière étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), en comparant les gains annuels moyens des différents placements de 1983 à 2023, permet d’y répondre.
Quel est le meilleur placement à long terme ? Pour les 40 prochaines années, personne ne peut le deviner dans le marc de café ! En revanche, un coup d’œil dans le rétroviseur reste toujours instructif. Résultat : un épargnant ayant placé son argent lors des 40 dernières années sur les actions françaises a réussi un meilleur investissement que sur l’immobilier ou le livret A, selon une étude publiée jeudi par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), un centre d’études qui assume donc son prisme immobilier.
Assurance vie, actions, immobilier, or… Lequel de ces placements est le plus rentable sur la durée ? C’est à cette question que répond, ce jeudi 25 avril, l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), dans son étude «40 ans de performances comparées, 1983-2023» .
Cette publication annuelle compare plus précisément les taux de rendement interne (TRI) – pour résumer, la performance annualisée – des différents placements sur plusieurs durées d’investissement : 5 ans (2018-2023), 15 ans (2008-2023), 30 ans (1993-2023) et 40 ans (1983-2023). Et quelle que soit la période observée, ce sont encore les actifs risqués, actions en tête, qui trustent les premières places. Loin devant les livrets d’épargne et les contrats d’assurance vie, dont les Français sont toujours aussi friands.
Comme chaque année, l’IEIF a calculé quels étaient les actifs les plus rémunérateurs sur quarante ans. Sans surprise, les placements en Bourse arrivent en tête, avec une hausse moyenne annualisée de 10,4 % entre 1983 et 2023. L’immobilier présente au cours de cette période des performances comprises entre 8 % et 10 % qu’il s’agisse notament des SCPI (Sociétés civiles de placement immobilier) ou des OPCI (Organismes de Placement Collectif Immobilier) , tandis que l’assurance-vie a progressé en moyenne annuelle de 6,5 %. Et si l’ensemble des placements surperforment l’inflation, l’or n’a rapporté que 3,2 % en moyenne chaque année. Il fait pire que le Livret A qui affiche un taux de rendement moyen annualisé de 3,5 %.
En atteste la nouvelle édition 2024 du classement des placements sur longue période de l’institut de l’épargne immobilière & foncière (IEIF). Dans cette étude intitulée « 40 ans de performances : quels enseignements retenir des précédentes périodes de crise ? », l’IEIF mesure entre 1983 et 2023 le taux de rendement interne (TRI) des différentes catégories d’actifs en tenant compte à la fois des revenus et de la plus-value générée. L’enquête recouvre 4 décennies, marquées par quatre crises économiques d’ampleur : krach obligataire et boursier d’octobre 1987, éclatement de la bulle internet au début des années 2000, crise des subprimes en 2008 et choc brutal sur l’économie mondiale à partir de 2020 avec l’irruption de la pandémie.
Malgré les anticipations de baisse des taux, les actions des foncières SIIC sont à la traîne depuis le début de 2024: l’indice sectoriel régional Euronext IEIF REIT Europe recule depuis lors de 6 % et sous-performe ainsi l’EuroStoxx 50 de près de 19 points de pourcentage! Selon Goldman Sachs, cette sanction jugée excessive « constitue une bonne occasion »de se renforcer, avec sélectivité.
(…) Résultat, après un record enregistré en 2022, la collecte nette a reculé de 44 % en 2023, pour chuter à 5,7 milliards d’euros. L’IEIF souligne également que l’an dernier, sur les 116 SCPI analysées, 32 ont vu le prix de leur part baisser. « Les SCPI qui avaient recours au crédit pour acheter des immeubles ont été très affectées par la remontée des taux d’intérêt » , commentent les auteurs de l’étude.
(…) Cette diversification entraîne des différences dans les taux de distribution des SCPI. Le taux de distribution moyen des SCPI d’immobilier d’entreprise est stable, à 4,52 % en 2023. Toutefois, « cette moyenne cache de fortes disparités entre les véhicules : le taux de distribution le plus faible est de 0,95 % et le plus élevé est de 8,16 % », pointe l’IEIF.
Une annus horribilis. C’est ainsi que l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) qualifie l’année 2023 pour les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI), dans l’étude qui leur est consacrée, publiée mi-mars. Ces dernières ont, en effet, évolué dans un environnement particulièrement défavorable.
L’une des mesures les plus efficaces serait d’élargir le prêt à taux zéro (PTZ) à l’ancien, mais son coût pour les finances publiques serait rédhibitoire. Pourtant, le temps presse. « Nous sommes passés d’un immobilier qui a réduit les inégalités à un immobilier qui les augmente », regrette Xavier Lépine, président de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEF). Un vrai cri d’alarme.
Les détenteurs de parts de sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) doivent-ils s’alarmer ? Si la performance de la pierre papier a été au rendez-vous en 2023 – 4,52% de taux de distribution, selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) -, sa liquidité inquiète. Certes, il faut rappeler que l’achat de parts de SCPI est un investissement par nature illiquide, puisqu’il est conseillé de conserver ces dernières pour au moins 8 à 10 ans. Néanmoins, si vous avez besoin de récupérer votre mise avant ce délai, l’opération pourrait s’avérer bien plus compliquée que par le passé.
A l’image des SCPI, qui affichent 8,3% de performance par an en moyenne sur les 40 dernières années, ou encore des actions, qui reste la classe d’actifs la plus rentable sur cette durée, avec 15,1% de performance annuelle en moyenne, selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
En effet, les actions en Bourse sont la classe d’actifs la plus performantes à (très) long terme. Elles rapportent environ 15 % par an sur 40 ans selon une étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) à fin 2022.
« On a assisté à une véritable séparation de la ville. Les quartiers d’affaires, les cités dortoirs et les lieux culturels situés à plus de 45 minutes du domicile ne sont pas propices à la santé mentale des habitants. C’est pourquoi la ville du quart d’heure, au-delà de sa praticité, est plus bénéfique pour la santé », indique Anne Sénéquier, chercheuse et co-directrice de l’observatoire de la santé mondiale de l’Institut des relations internationales et stratégiques (Iris) lors de la matinée prospective de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) le 23/01/2024.
Rentrée sur les chapeaux de roue pour la pierre papier ! L’Aspim et l’IEIF ont publié ce 1er septembre les chiffres de collecte et de performance semestriels des fonds immobiliers non cotés.
Une récente étude de l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF) en donne une illustration extrême. Après 40 ans d’investissement (de 1982 à 2022), le taux de rendement interne des actions dépasse en effet nettement celui de toutes les autres classes d’actifs (15,1 % pour les actions, contre 11,5 % pour les foncières qui arrivent en 2 e position).
(…) Face à lui, plusieurs centaines de professionnels, assis pour les plus chanceux, écoutent attentivement la très attendue conférence de l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF) sur le conjoncture internationale et les stratégies des investisseurs institutionnels, organisé à chaque salon de l’immobilier d’entreprise (Simi), qui a lieu cette année du 12 au 14 décembre à Paris.
(…) Pour Gilbert Emont, coauteur du livre « Habiter la France urbaine » et spécialiste du logement à l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). « Il y a, certes, un mouvement général de métropolisation à prendre en compte. Mais à quoi sert de construire davantage, si ce n’est pour remplacer le parc impropre à répondre aux exigences de la transition climatique. » Participant à seulement 1 % du renouvellement du parc immobilier par an, la construction neuve ne serait pas le noeud du problème.
(…) « Cela permet d’avoir une idée du revenu distribué et de la plus – ou moins – value potentielle du patrimoine détenu par la SCPI », explique Stéphanie Galiègue, Directrice générale adjointe chargée de la recherche et des études à l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF).
(…) Quels sont les nouveaux modèles de croissance qui émanent des différentes crises que l’industrie immobilière connaît actuellement ? Au colloque 2023 de l’IEIF, des panélistes pluridisciplinaires ont tenter de trouver des pistes de réponse permettant d’accompagner la transformation de l’industrie immobilière. Manifestement, beaucoup reste à faire…
(…) Ce thème a été présenté par Gilbert Emont (chercheur à l’institut de l’Epargne immobilière et foncière, directeur de l’Institut Palladio sur l’immobilier et la cité). Il a servi de fil rouge aux séances de travaux et échanges mardi et mercredi à la salle des fêtes Raymond Hanin.
(…) Selon la directrice générale déléguée en charge de la recherche et des études à l’IEIF Stéphanie Galiègue ; l’indicateur du taux de vacance, mesurant le pourcentage de bureaux vides à louer, a bondi de 20,5%. Contre cette désertion, des projets voient le jour, notamment grâce à l’installation de divers services et écoles, afin de redynamiser la zone.
(…) Selon une récente étude publiée par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) sur trente ans (1992-2022) et quarante ans (1982-2022), les actions font mieux que beaucoup d’autres placements. Elles affichent un taux de rendement interne de respectivement 8,91 % et 14,73 % par an.
(…) À Paris, où les prix ont beaucoup monté ces dernières années, ces baisses pourraient atteindre au moins 15 % à 20 %
Christian de Kerangal, directeur général de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF)
«Je ne vois pas comment l’on peut éviter une correction plus significative encore des prix» , confirme Christian de Kerangal, directeur général de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). Celle-ci reste toutefois difficile à chiffrer précisément. «Une baisse des prix d’au moins 10 % en France est probable au cours des deux, trois prochaines années, avec de fortes variations selon les villes. À Paris, où les prix ont beaucoup monté ces dernières années, ces baisses pourraient atteindre au moins 15 % à 20 %» , poursuit Christian de Kerangal.
(…) Et pourtant, sur le long terme, les placements en actions affichent un rendement annuel de près de 15%, selon les statistiques de l’IEIF (Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière) qui mesure, chaque année, la performance des investissements. « Si vous aviez acheté des actions françaises en 1981 et si vous étiez resté investi (dividendes compris) sur une période de quarante ans (1981-2021), vos placements vous auraient rapporté 14,7% par an », détaillent ses experts. C’est mieux que l’immobilier, le livret A ou même l’or.
(…) D’après l’édition 2023 de l’étude « 40 ans de performances comparées (1982-2022) » réalisée par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), le placement en actions bat sur le long terme tous les autres à plates coutures, servant un taux de rendement interne supérieur à 10 %.
L’indicateur du taux de vacance, qui mesure le pourcentage de bureaux vides à louer, a bondi de 20,5% selon Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée en charge de la recherche et des études à l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). Et ce, « alors qu’il n’est que de 2,5 % pour Paris QCA, le très coté quartier central des affaires intra-muros, et s’établit à 7,2 % à l’échelle de toute l’Ile-de-France. »
D’après l’édition 2023 de l’étude « 40 ans de performances comparées (1982-2022) » réalisée par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), le placement en actions bat sur le long terme tous les autres à plates coutures, servant un taux de rendement interne supérieur à 10 %.
(…) « Penser aujourd’hui que les entreprises vont toujours être capables de payer des loyers plus élevés car indexés sur l’inflation n’est pas une évidence », renchérit Xavier Lépine, président de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière.
« La hausse des rachats a entraîné un recul des souscriptions nettes », indiquent l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) et l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), qui publient ces données. Dans son rapport sur la cartographie des risques publié début juillet, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a appelé à une vigilance renforcée sur les fonds exposés à l’immobilier commercial. Les bureaux sont particulièrement à risque, alors qu’hôtellerie, santé et commerce se tiennent mieux.
L’IEIF estime chaque année les rendements de différentes familles de placement sur plusieurs décennies. Dans sa dernière édition (1982-2022), l’immobilier et les actions ressortent une nouvelle fois comme les investissements les plus rentables à très long terme, malgré les soubresauts des marchés.
« Nous sommes entrés dans une crise structurelle qui est la conséquence de quarante années de politique du logement qui n’a fait que creuser les inégalités au lieu de les réduire », a notamment alerté Xavier Lépine, président de l’Institut de l’Épargne immobilière et foncière (IEIF), dans une interview accordée à La Tribune.
Dans l’immobilier, des taux trop élevés découragent les acheteurs, car les mensualités atteignent des sommets. La barre des 4% a déjà été franchie par certaines banques. Mais, d’un autre côté, les vendeurs ne sont pas prompts à baisser leur prix, préférant attendre de meilleurs lendemains. Résultat : le marché de l’immobilier est à la peine dans toute l’Europe et aux États-Unis, explique Pierre Schoeffler, conseiller à l’institut de l’épargne immobilière et foncière.
En 2022, les SCPI ont ainsi enregistré une collecte record de 10,2 milliards d’euros , selon l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF). Soit 37% de plus que l’année précédente. Un succès que les SCPI doit en grande partie à ses excellentes performances.
La lecture de la dernière étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) sur la rentabilité des principaux placements des Français sur des durées allant de cinq à quarante ans devrait pourtant inciter les investisseurs à changer de braquet. Ce panorama couvre quatre crises économiques majeures : le krach obligataire et boursier de 1987, l’éclatement de la bulle Internet des années 2000, la crise des subprimes de 2008 et la crise sanitaire de 2020. « Il intègre également pour 2022 les conséquences de la guerre en Ukraine », précise Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée de l’IEIF.
Au premier trimestre, la collecte nette des SCPI est restée positive s’établissant à 2,4 milliards d’euros, mais elle a chuté de 10 % par rapport à la même période de l’an dernier, selon les chiffres publiés mi-avril par l’Association française des sociétés civiles de placement immobilier (ASPIM) et l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). Au premier trimestre, le taux de distribution moyen – terme désignant le rendement servi par les SCPI, toutes catégories confondues, s’est établi à 1,06 %, soit un niveau comparable à celui du premier trimestre 2022, selon le bilan des performances des fonds immobiliers grand public, publié le 17 mai par l’ASPIM et l’IEIF.
La spécialiste constate aussi une évolution dans les typologies d’investisseurs. Les investisseurs de long terme – assureurs et foncières français et fonds européens – se font plus rares. D’autant qu’en ce moment « les obligations assimilables du trésor (OAT) offrent un niveau de rendement proche de l’immobilier avec un niveau de risque inférieur », note Christian de Kerangal, le directeur général de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
A condition d’être patient, les actions sont pourtant parmi les meilleurs placements qu’il soit, avec un taux de rendement interne (qui prend en compte la rentabilité du placement, mais aussi les frais, la fiscalité…) de 15,1 % sur quarante ans (1982-2022) et de 8,8 % sur trente ans, selon la dernière étude (avril) de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière.
“Certains gestionnaires accuseraient-ils le coup d’une mauvaise gestion conjuguée à une collecte trop élevée ?”, interroge France SCPI. Une question légitime, alors que les SCPI ont fait l’objet de versements record l’an passé, d’un montant de 10,1 milliards d’euros, selon l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
“Par rapport à la crise précédente, les SCPI abordent celle-ci dans des conditions nettement plus favorables, avec un marché secondaire modernisé”, confirme l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) en mars 2009, dans sa synthèse de l’année 2008.
Voilà qui explique sans doute l’autre grand succès de l’an dernier, à savoir celui de tous les produits de pierre-papier, comme les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI). Ces dernières ont attiré 10,1 milliards d’euros en 2022, grâce à des performances très solides: un taux de distribution moyen de 4,53%, supérieur à celui des années précédentes, selon les données de l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) et de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF), deux organismes qui font référence dans le secteur.
En effet, entre 2011 et 2021, les marchés actions ont affiché une performance annuelle de 12,4 % contre − 0,1 % pour les produits monétaires, d’après une étude publiée en 2022 par l’Institut de l’épargne immobilière et foncière. Néanmoins, les spécialistes recommandent de ne pas concentrer tous ses versements sur un seul support d’investissement, et de diversifier ses placements sur les différents fonds proposés par son employeur.
Jusqu’à quand allons-nous continuer à dire aux investisseurs qu’il n’y a pas de problème de valorisation [des immeubles tertiaires, NDLR] quand le plan de travaux de nos actifs dépend d’une réglementation que nous ne comprenons pas ? Le 14 février dernier, dans le cadre d’un débat organisé par la start-up Sitowie, Xavier Lépine, président de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) et ancien patron de La Française, société de gestion d’actifs, a mis les pieds dans le plat. Il faut dire que les résultats de l’enquête menée par la jeune pousse (voir ci-contre) ont de quoi inquiéter toute la chaîne de valeur de l’immobilier.
Les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) ont enregistré des rendements stables, voire en légère hausse, en 2022. Le taux de distribution, indicateur qui permet de mesurer la rentabilité de ces fonds immobiliers sur l’année écoulée, s’est établi à 4,53 % en moyenne, contre 4,49 % en 2021, selon l’Aspim, l’Association française des sociétés de placement immobilier et de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
Président de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière, Xavier Lépine résume le défi financier : « Ce qu’on aurait pu faire lorsque l’argent était disponible, on ne l’a pas fait ».
Une étude de l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) estimait que la mise en place de deux jours de télétravail dans 4 entreprises franciliennes sur 10 libérait 3,3 millions de mètres carrés.
Inflation ou pas, le placement en actions enregistre sur une longue durée des performances très compétitives par rapport à d’autres placements. Selon la dernière étude de l’Institut de l’Epargne immobilière et foncière (IEIF) sur les placements comparés sur une longue période (1981-2021), l’investissement en actions sur cinq ans occupe la deuxième place avec un taux de rentabilité interne (TRI) de 10,5 %, et arrive en tête sur dix ans à 10,4 %.
Deepki récupère de la donnée dans les systèmes d’information de ses clients, mais aussi auprès des fournisseurs d’énergie comme EDF, sur les compteurs présents dans les bâtiments, et sur Internet, en open data (climat, disposition du bâtiment, tissu de transports en commun présent autour). La publication de ce référentiel était soutenue, dès son lancement, par l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEF).
L’Institut de l’Epargne immobilière et foncière estimait qu’avec un scénario à deux jours de télétravail par semaine, 27 % de la surface de bureaux en Ile-deFrance pourrait être libérée, soit 3,3 millions de mètres carrés en moins.
Un vent mauvais serait-il en train de souffler sur la Défense, déstabilisant un marché de bureaux qui a déjà traversé des crises importantes par le passé ? Sans parler d’effondrement de ce puissant quartier d’affaires, quatrième dans le monde en termes d’attractivité, les étages d’open space qui s’empilent à la verticale sont sous pression… et de plus en plus désertés. En témoigne l’indicateur du taux de vacance, qui mesure le pourcentage de bureaux vides à louer. Dans le quartier, il a bondi à 20,5 %, « niveau pour ce secteur historiquement le plus élevé », s’émeut Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée en charge de la recherche et des études à l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF).
Les trois grandes catégories de fonds immobiliers accessibles au grand public, autrement dit les SCPI (sociétés civiles de placement immobilier), les OPCI (organismes de placement collectif immobilier) et les sociétés civiles (SC) ont enregistré une collecte nette de 16,1 milliards en 2022, soit un volume en hausse de 47 % sur un an, selon les statistiques annuelles publiées par l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) et l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF). Il s’agit d’une collecte record, le précédent datant de 2019 à 14,8 milliards d’euros, ont précisé les deux organismes.
Investir dans l’immobilier peut également se faire via les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI). Il s’agit de produits financiers qui permettent d’investir dans l’immobilier en achetant des parts. Cela offre de nombreux avantages parmi lesquels l’absence de gestion locative assurée par la société de gestion. L’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) estime à 4 % le rendement moyen des SCPI depuis 2018.
« Ce contexte est en train d’accentuer les disparités entre les différents sous-marchés, les quartiers centraux étant globalement plus résilients que ceux périphériques », observe le 25 janvier, lors d’une conférence, Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée en charge de la recherche et des études à l’IEIF (Institut de l’épargne immobilière et foncière).
Revers de la médaille : leur taux de rendement dépend à la fois de la rentabilité de leur poche immobilière, et de leurs performances financières. Comme, d’année en année, l’évolution boursière est erratique, les OPCI font le yoyo. A titre d’exemple, selon l’IEIF (Institut de l’épargne immobilière et foncière), ils ont rapporté 5,40 % en 2019, perdu 1,54 % en 2020, rapporté 4,40 % en 2021 et perdu 3,46 % en 2022.
La perte d’attractivité de la capitale et de sa région doit être relativisée. « La pression sur les prix y reste encore très forte, tempère Gilbert Emont, senior advisor à l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEF) au cours d’une conférence le 25 janvier sur les perspectives pour l’immobilier. Paris voit son attrait renforcé sur le plan international, notamment auprès des investisseurs et comparativement à Londres. »
Demande placée en forte baisse, volumes d’investissement en berne, absorption nette famélique… Classe d’actifs reine des investisseurs, le bureau a connu des jours meilleurs, rapportait l’Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) à l’occasion d’une matinée prospective « Entre vents porteurs et vents contraires : quelles perspectives pour l’immobilier ». Face à l’avis de tempête, tous les immeubles et les secteurs tertiaires ne sont cependant pas égaux.
L’IEIF estime chaque année les rendements de différentes familles de placement sur plusieurs décennies. Dans sa dernière édition (1981-2021), l’immobilier et les actions ressortent une nouvelle fois comme les investissements les plus rentables à long terme, malgré les soubresauts des marchés. La performance annuelle dépasse les 12% sur les 10 dernières années pour les actions ou par exemple les 5% pour les SCPI. Mais attention : il est évidemment impossible de prédire les rendements futurs…
« Le processus de tertiairisation en Île-de-France arrive à son terme. Il y a une nouvelle appétence des salariés pour les zones régionales. Depuis la fin des années 90, l’absorption nette des bureaux (les nouveaux m2 de bureaux occupés) recule.
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